Một quy tắc mới của EU có thể phơi bày Greenwashers

Vào năm 2023, tất cả các công ty niêm yết trên các thị trường được quản lý tại Liên minh Châu Âu sẽ bắt đầu áp dụng Chỉ thị Báo cáo Tính bền vững của Doanh nghiệp (CSRD), một quy tắc mới sẽ yêu cầu họ công bố, từ năm 2024, thông tin chi tiết về cách họ liên quan đến môi trường, cách đối xử với nhân viên, con người. quyền, chống tham nhũng, hối lộ và sự đa dạng trong phòng họp. Đây là một bước đáng hoan nghênh để cải thiện hoạt động của một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la được gọi là ESG (môi trường, xã hội và quản trị), vốn từ lâu đã gặp rắc rối do sự không nhất quán về chất lượng dữ liệu, tiêu chuẩn báo cáo và phương pháp được sử dụng để tạo xếp hạng ESG của các công ty.

Quy tắc mới của EU sẽ cố gắng chế ngự miền Tây hoang dã của ESG theo ba cách. Đầu tiên, các công ty phải đáp ứng các tiêu chuẩn bền vững bắt buộc của EU, các tiêu chuẩn này sẽ mang lại chất lượng và tính nhất quán cao hơn cho báo cáo của họ. Thứ hai, thông tin báo cáo của các công ty phải được kiểm toán, theo lý thuyết sẽ dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn (hồ sơ theo dõi của các công ty kiểm toán cho thấy cũng cần phải cảnh giác trong lĩnh vực mới này). Thứ ba, các công ty phải mở rộng ra ngoài thông lệ báo cáo hiện tại về cách các yếu tố ESG tác động đến hoạt động kinh doanh của họ để báo cáo về cách hoạt động kinh doanh của họ tác động đến môi trường, xã hội và quản trị. Quan điểm kép này sẽ giúp các nhà đầu tư, cơ quan quản lý và người tiêu dùng dễ dàng hơn trong việc khen thưởng—hoặc trừng phạt—các công ty dựa trên hiệu suất ESG của họ.

Sự thiếu minh bạch, khả năng giải thích và trách nhiệm giải trình của thị trường ESG tạo ra rủi ro cho các nhà đầu tư và công ty. Vào năm 2022, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phạt một đơn vị đầu tư của ngân hàng BNY Mellon 1,5 triệu đô la vì đã khai báo sai thông tin về ESG và mở cuộc điều tra đối với Goldman Sachs vì đã bán sai ESG. Cơ quan quản lý của Đức cũng đã mở một cuộc điều tra về DWS Group, đơn vị quỹ của Deutsche Bank AG.

Nhiều khả năng sẽ có sự giám sát chặt chẽ hơn về mặt pháp lý vào năm 2023, điều này càng làm tăng thêm uy tín của chính thị trường ESG. Năm ngoái, Gary Gensler, người đứng đầu SEC, cảm thấy cần phải đăng một cảnh báo trên Twitter rằng các công ty có thể đang “greenwashing” (tuyên bố sai sự thật là “xanh” hoặc “bền vững”) và rằng thiếu sự đồng thuận về những gì Đầu tư ESG thậm chí có nghĩa là. Hơn nữa, Elon Musk đã tweet, “ESG là một trò lừa đảo. Nó đã được vũ khí hóa bởi những chiến binh công bằng xã hội rởm” sau khi S&P 500 loại bỏ Tesla, công ty sản xuất xe điện của ông, khỏi chỉ số ESG nhưng vẫn xếp hạng ExxonMobil, một siêu công ty dầu mỏ (và do đó là siêu ô nhiễm) trong số những công ty hoạt động hiệu quả nhất. S&P 500 bảo vệ quyết định của mình bằng cách chỉ ra những cáo buộc phân biệt chủng tộc tại các nhà máy của Tesla, điều này đặt ra những câu hỏi triết học cũng như pháp lý. Chẳng hạn, liệu có hữu ích hơn khi đánh giá hoạt động của các công ty về môi trường, xã hội và quản trị một cách riêng biệt, thay vì tổng hợp? Hay ba yếu tố ESG ràng buộc chặt chẽ với nhau?

Những câu hỏi như vậy đã tồn tại trong nhiều năm, nhưng chúng trở nên cấp bách hơn sau khi Nga xâm chiếm Ukraine. Các cơ quan xếp hạng ESG đã hỏi liệu họ có nên tiếp tục tránh xa các nhà sản xuất vũ khí (vì họ sản xuất các sản phẩm được thiết kế có chủ ý để gây hại và giết người) hay tăng xếp hạng ESG của các công ty đó để phản ánh vai trò của họ trong việc bảo vệ các nền dân chủ. Điều này khiến một số nhà phê bình lập luận rằng những cân nhắc về đạo đức như vậy không nên được giải quyết bởi những người không được bầu làm việc tại các cơ quan xếp hạng; thay vào đó, họ nên rơi vào tay các đại diện được bầu. Tuy nhiên, điều này cho thấy rằng chỉ những đại diện được bầu mới nên cân nhắc về đạo đức kinh doanh, một quan điểm mà nhiều nhà lãnh đạo công ty, nhân viên, nhà đầu tư và người tiêu dùng hoàn toàn không đồng ý. Vào năm 2023, cuộc tranh luận này sẽ càng trở nên căng thẳng hơn khi các công ty và cơ quan xếp hạng không chỉ cân nhắc những tác động dài hạn của cuộc xâm lược Ukraine của Nga mà còn cả những rủi ro khác, chẳng hạn như khả năng Trung Quốc có động thái chống lại Đài Loan.

Vào năm 2023, những nỗ lực tiếp theo để điều chỉnh ESG cũng sẽ được tiến hành. Năm ngoái, SEC đã đề xuất một quy tắc khiến các công ty đại chúng báo cáo các rủi ro liên quan đến khí hậu, khí thải và các kế hoạch chuyển đổi bằng không ròng. Tuy nhiên, ngay cả khi điều này không xảy ra, các công ty sẽ bắt đầu cảm thấy áp lực ngày càng tăng trong năm nay từ các ngân hàng trung ương. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh và Riksbank của Thụy Điển đều đã công bố kế hoạch yêu cầu các tiêu chuẩn báo cáo khí hậu cao hơn để điều chỉnh danh mục đầu tư của họ với Thỏa thuận Paris 2015 nhằm hạn chế sự nóng lên toàn cầu xuống dưới 2 độ C. Tổ chức Tiêu chuẩn Báo cáo Tài chính Quốc tế, cơ quan đặt ra các tiêu chuẩn kế toán toàn cầu, cũng đã thành lập một Ủy ban Tiêu chuẩn Bền vững Quốc tế mới hiện đang làm việc để thiết lập các tiêu chuẩn toàn cầu cho báo cáo ESG. Miền Tây hoang dã của ESG có thể không còn hoang dã lâu nữa.